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旅游酒店:国际局势下出境游或将承压 荐2股

时间:2019-04-16来源:东营新闻网

  本期投资提示:

  美国东部时间3月22日,美总统特朗普签署备忘录,基于美贸易代表办公室公布的对华301调查报告,指令有关部门对华采取限制措施。针对旅游行业我们做了如下梳理:

  出境游谨慎:在我国对美进出口贸易受损的情况下,维稳汇率保护出口贸易将成为工作重点,人民币升值的走势将难以为继,出境旅游行业很难再出现之前人民币升值带动的投资机会。现阶段赴美旅游受影响有限,但其余的国际关系都是中美关系的衍生,如果双方摩擦加剧,很可能出现韩国萨德一类的事件,导致赴韩旅游量腰斩。关注日本可能存在风周口癫痫医院那家最好险,同时包括留学生政策的收紧、旅游签证申请难度提升等也可能对国内出境服务造成一定的冲击。各大旅行服务商会积极调整,业务影响不大。汇率方面可高度关注,但对出境游不是核心影响因素。

  免税利好:中美贸易摩擦将进一步坚定国家引导消费回流的决心,加速免税政策的进一步落实。受萨德事件影响,韩国入境游和免税零售业受到极大打击,国人海外购物消费回流效应开始体现。作为消费回流的重要渠道,国内免税行业将受益于免税政策持续加快放开,中免集团近年来在加速国内外布局,市内免税店、国产品退税等发展方向持续可期。

  酒湖北癫痫病医院哪家强店影响有限:近期航空数据不及预期,引发了市场对整体商旅市场的担忧。我们预计客运量数据不佳对国内商旅需求影响程度不大,未来需求仍有向上增长的空间。非制造业PMI依然稳定在荣枯线50上方,本次出口贸易限制对商旅消费需求影响有限,其从制造业传导到非制造业的敏感性并不强,我们预计酒店住宿需求仍将保持稳定。行业数据在春节前后波动幅度较大是正常现象,STR数据显示前两月RevPAR同比分别增长2.6%和4.5%。

  国内游利好:2017年我国国内旅游人数50.01亿人次,同比12.8%,旅游收入占2017年国家GDP的5.5武汉有哪些正规的癫痫医院3%。国内旅游产业是经济发展重要支柱,伴随消费回流和消费升级趋势,文旅投资步伐不会放缓。休闲游业态日益受到新一代消费者青睐,不再依赖门票经济,其非门票收入的长期提升具有可持续性。国内游持续利好,但需关注入境游客占比高的自然景区可能受到部分影响。

  行业策略角度,人民币加息降低估值水平,股权投资回归业绩确定性。伴随着人民币加息,高周转、高杠杆的企业必然会受到影响,而高利润模式下的企业抗风险能力最强。加息预期带动资金成本上升,伴随着大型独角兽企业回归A股,国内资金面收紧,市场风险意识提升,折现率提升后低估值公司的防御深圳大学一附院癫痫科预约电话性将会更强。建议关注低估值、具有业绩确定性的优质企业。

  投资建议:针对此次贸易战对旅游产业带来的影响,我们认为出境游将有一定承压。首先,目前的国际形势下,其他国家关系都是中美关系的衍生,双方关系的紧张必然影响到国际局势,对汇率也会有影响。其次,我国对出境的掌控力强,不论是汇率还是海关,消费回流方针会继续加强,从而利好国内免税业发展。而酒店行业由于有从原材料和制造业传到到服务业的敏感性已不强。国内休闲游趋势延续,但需关注外国游客占比高的自然景区可能受到部分影响。推荐组合:中国国旅和首旅酒店。

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